FIDIC合同報價時資金的動態(tài)分析
【 信息發(fā)布時間：2003-12-11 閱讀次數(shù)：】
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國際承包工程的投標(biāo)報價涉及面相當(dāng)廣泛，屬于技術(shù)與經(jīng)濟(jì)緊密結(jié)合的綜合技巧，是一個項目的關(guān)鍵階段。報價的成功與否不僅關(guān)系項目的中標(biāo)，而且將直接影響到經(jīng)濟(jì)效益。雖然從時間上看，報價工作與整個項目管理過程相比是一個很小的部分，但該階段工作的優(yōu)劣對于工程的最終結(jié)果影響至關(guān)重大。
承包商在報價時，不可靜止地看待項目涉及的資金問題，因為實施情況隨時都在變化，資金處在生成利潤的循環(huán)過程中，處于運(yùn)動狀態(tài)。要對資金運(yùn)作的全過程中每一階段的資金占用數(shù)量和時間做出動態(tài)分析，進(jìn)行盈虧預(yù)測，試算平衡，找出并控制好級限點，預(yù)先做出妥善安排。另外，國際承包工程使用資金的效益，還與業(yè)主付款的貨幣種類和匯率緊密相關(guān)，應(yīng)該注意配有適當(dāng)?shù)拇胧?BR> 本文參閱FIDIC合同最新的1988年第四版中的有關(guān)條款（合同條款本身略去，請見FIDIC合同有關(guān)部分），結(jié)合在海外多年的工作實踐，重點探討項目報價階段如何合理運(yùn)用資金的一些問題。 資金的利潤回報 項目在實施過程中需要大量的資金投入，因此要特別注重產(chǎn)出的經(jīng)濟(jì)效益。
在計算項目的報價時，承包商應(yīng)該經(jīng)常對自己提出這樣的問題："我們對項目投入了這些資金，那么產(chǎn)出的利潤是多少呢？" 承包商在投標(biāo)前進(jìn)行投資回報的分析計算時，應(yīng)該以下面的不等式作為指導(dǎo)原則。
利潤回報≥投資金額＋利息收入
承包商一定要注意做好項目的經(jīng)濟(jì)可行性研究和客觀決策，不能盲目，繼而投入資金。一般計算出的投資年回收利潤，至少要高于銀行存款的年利收入。對于確無把握的項目，寧可放棄投標(biāo)，也不能抱著僥幸心理，采取拿標(biāo)后再說的冒失行動。尤其要防止出現(xiàn)投資容易回收難的問題，確保自有資金運(yùn)用的整體效益。 由于今天手中的錢比起將來收回時要值錢，而且隨著時間的推移，會越來越值錢的緣故，承包商要經(jīng)常問自己："將來收到的1美元現(xiàn)在是多少錢？"使現(xiàn)在支出的資金與將來收回的資金能夠達(dá)到實際上的等值平衡。
在進(jìn)行項目經(jīng)濟(jì)效益的等值平衡估算時，經(jīng)常采用的是現(xiàn)值分析法。若設(shè)年利息為r，則1美元在未來n年后連本帶復(fù)利為（1＋r）n 假定年息為5%，1美元，比5年后的1美元要多值28美分。依此類推，如果年息為10%的復(fù)利，今天的1美元比5年后的1美元就要多值61美元。這就是所謂的資金折損。
依照上法，可以按年度逐項算出復(fù)利及應(yīng)收回資金的情況，但這樣比較繁瑣和復(fù)雜。在考慮資金折損時，通常利用事先算好地現(xiàn)值分析計算表，即現(xiàn)在的1美元到將來第n個年度時的價值。承包商據(jù)此進(jìn)行分析，決定項目是否值得一干。
資金回報的周期 FIDIC合同第43.1款（竣工時間）規(guī)定了項目的完工期限，承包商對此應(yīng)該綜合考慮，注意時間函數(shù)對項目成本的影響，防止隨著時間的變化而可能帶來的貨幣和匯率風(fēng)險。尤其應(yīng)該注意控制項目的時間框架，選擇工程周期適當(dāng)?shù)捻椖?。對于工期過長的項目，承包商必須認(rèn)真對待，不可盲目從事。
承包商競爭投標(biāo)前，應(yīng)該問自己："在投入資金實施該項目后，需要多長時間才能收回這一投入并取得合理利潤？"有人在計算投入到項目上的資金回收時，往往只是考慮到收回投資的本金，而忽略了在回報周期內(nèi)這些本金所應(yīng)產(chǎn)生的利息。資金本身隨時都可以生成利息，而利息也是投資的一部分，兩者之和才是資金的成本。
如果一個項目在完工時只收回投入資金的本金，沒有收回高于銀行存款利息的利潤回報，從經(jīng)濟(jì)效益看就是個失敗的項目。因為受物價上漲影響造成的貨幣貶值幅度，不管是在國內(nèi)還是在海外，都比銀行的利息要高得多，而且工期越長，損失就越大。 對項目的投資，有些可能是一次性的，有些可能是在幾年中分期投入的。在分期投入資金時，通?？梢园吹谝淮瓮顿Y的日期計算，將以后的投資用現(xiàn)值分析法換算成目前的現(xiàn)值，然后做出資金的綜合動態(tài)分析，決定項目的取舍。
國際承包工程項目合同經(jīng)濟(jì)關(guān)系持續(xù)時間較長，少則一兩年、多則十幾年才能結(jié)清帳款。在漫長的時間內(nèi)，各種情況和條件都可能發(fā)生變化。承包商應(yīng)時刻保持清醒的頭腦，抓緊收回投入的各類資金，做出盡可能科學(xué)的分析和預(yù)測。
資金的平均回收周期是相當(dāng)重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。在對項目進(jìn)行可行性分析時，應(yīng)該對此認(rèn)真考慮，盡量減少資金的空檔動作。很明顯，在其他條件相同的情況下，資金回收期越短，項目效益就越好。 如果項目管理不善，材料設(shè)備交貨延誤，質(zhì)量返工，造成工期延誤，承包商可能遭致罰款和更大的經(jīng)濟(jì)損失。而且由于工期的延長，可能使得占用的自有資金及貸款利息增加，管理費相應(yīng)增大，工資開支加大，機(jī)械設(shè)備折舊和使用費提高，物價和其他費用上漲，匯率變動，等等。這些增加的開支只能用利潤來彌補(bǔ)和沖減。如果工期拖延過久，則計劃利潤將全部損失甚至形成虧損。
貨幣貶值的影響
FIDIC合同不要求承包商在投標(biāo)時就把不可預(yù)見的費用如物價上漲等風(fēng)險因素全部考慮進(jìn)去，而是主張按照合同條款的規(guī)定，由業(yè)主隨時補(bǔ)償可能發(fā)生的經(jīng)濟(jì)損失，從而避免承包商將全部風(fēng)險預(yù)先折算成標(biāo)價而包括到報價中，以便能夠得到具有競爭性的報價，這也是業(yè)主的最大利益所在。
為防止物價上幅度自然上漲造成承包商增加費用支出，F(xiàn)IDIC合同通過第70款（費用和法規(guī)的變更）的價格調(diào)整條款和調(diào)價公式，規(guī)定業(yè)主將承擔(dān)物價浮動的實際費用。這種方式可以使承包商免受物價風(fēng)險的負(fù)面影響，對于業(yè)主降低工程造價也不失為一種有效的手段，尤其適用于合同工期較長的項目。
在履約過程中，當(dāng)物價指數(shù)上漲，施工成本增加，工程造價大幅度提高時，承包商可以根據(jù)合同第70款（費用和法規(guī)的變更），要求進(jìn)行價格調(diào)整，并由業(yè)主追加支付這類意外費用的凈值。這種價格調(diào)整，對承包商有效減少履約風(fēng)險和增收創(chuàng)利都非常重要。
目前，國際承包工程項目實際使用的調(diào)價公式尚無統(tǒng)一規(guī)范和固定格式，并且沒有明顯的規(guī)律可循。不過，所有調(diào)價公式的思路都是以某時、某地、某類人工、某種材料和其他費用的價格為基礎(chǔ)，隨著時間的推移，求出該地在結(jié)算時的某個一定金額的驗工計價款中工費、材料費和其他費用現(xiàn)行價格與基本價格之比，再乘以該項工費、材料費和其他費用各占合同額的比例，以補(bǔ)償承包商因物價上漲發(fā)生的損失。調(diào)價公式不宜過于繁雜，原則上是一個線性公式，其中調(diào)價金額是物價上漲的正比函數(shù)，即物價上漲越多，承包商所獲調(diào)價越多。如果在報價時能夠做出客觀的分析和預(yù)測，就能在履約過程中緩解合同單價與市場通貨膨脹之間的矛盾，達(dá)到保值目的，甚至可以增收創(chuàng)利。
承包商應(yīng)該熟悉FIDIC合同第70款（費用和法規(guī)的變更）的價格調(diào)整條款和調(diào)價公式，報價時應(yīng)認(rèn)真研究標(biāo)書中的調(diào)價公式及其各種系數(shù)對最終結(jié)果的影響。特別是在高通貨膨脹和貨幣兌換率不穩(wěn)定的國家和地區(qū)實施項目時，研究調(diào)價問題對避免工程費用受價格劇烈波動的影響尤為重要。
承包商報價前應(yīng)對項目所在國的物價市場進(jìn)行認(rèn)真調(diào)查和分析，并研究有關(guān)立法規(guī)定可能產(chǎn)生的影響，對工程實施期間可能出現(xiàn)的情況相符。根據(jù)價格指數(shù)變化，承包商在履約時應(yīng)及時調(diào)整生產(chǎn)計劃，有意識地增加結(jié)算工程款并適時調(diào)價，從而增加收入。如果遇到業(yè)主對工期較長的項目有合同中刪除第70款（費用和法規(guī)的變更）的價格調(diào)整保值或其他經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償條款，不對物價自然上漲等外部因素支付承包商調(diào)價款，承包商則應(yīng)注意在合同談判時修改這種苛刻條件。否則，只得在合同的價格中預(yù)先列入風(fēng)險保障金，打進(jìn)一筆應(yīng)付這種費用上漲的意外費用。
對于工期較長的項目，物價風(fēng)險相當(dāng)突出和敏感，承包商在報價中將這些潛在損失分?jǐn)偟接谰霉こ痰膯蝺r中，可以保護(hù)自身經(jīng)濟(jì)利益。流動資金的考慮 一個項目的計劃利潤也許很可觀，但承包商在實施過程中沒有足夠的流動資金作為支持，履約中期所獲利潤又不能滿足流動資金需要，就難以維持項目的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，可能導(dǎo)致公司破產(chǎn)，計劃利潤將化為泡影。
如果流動資金不足，承包商必須考慮銀行貸款。這時要采用透支利率，考慮銀行將按季復(fù)利計息。這樣一來，項目的營業(yè)額越大，風(fēng)險也就越大。國際承包工程在履約中承包商可能面對的最大人為風(fēng)險是付款，即FIDIC第60款（驗工證書與支付）中涉及的內(nèi)容，如果業(yè)主在特殊條款中刪掉預(yù)付款，承包商在報價計算時則應(yīng)考慮必要的周轉(zhuǎn)資金及可能承擔(dān)的利息，并將貸款利息打入項目成本。承包商在履約過程中尤應(yīng)盡力收款，抓緊收回驗工計價款。
FIDIC合同第60款規(guī)定，業(yè)主支付的流動資金的收款周期通常為30-60天，以便解決部分流動資金。承包商不可輕信業(yè)主延誤付款的各種借口，因為一旦付款出現(xiàn)問題，將直接影響到承包商流動資金的正常周轉(zhuǎn)。承包商應(yīng)該研究可能影響流動資金的因素，如：是否有預(yù)付款周轉(zhuǎn)，業(yè)主是否有付款保障，扣留的工程保留金是否太高，合同特殊條款中是否出現(xiàn)業(yè)主以材料物資抵付工程款項的情況，等等。
工程進(jìn)度付款要及時結(jié)算并確保及時收回，即使是考慮到多種因素，承包商不想根據(jù)合同第60款（驗工證書與支付）和第69款（業(yè)主違約）與業(yè)主終止合同，而是希望根據(jù)合同第60.10款（支付時間）索要延誤利息，也應(yīng)該特別注意不能拖延過久，而必須掌握"量入為出"的理財原則。否則一旦業(yè)主發(fā)生資金困難，承包商將蒙受無法挽回的經(jīng)濟(jì)損失。
由于市場上的資金每時每刻都在自動生成利息，在時閑置資金的浪費年均可達(dá)其原值的20-25%左右，承包商應(yīng)該注意盡量減少資金占用，加快資金周轉(zhuǎn)。具體措施如：設(shè)法減少材料的庫存積壓；能夠租賃和轉(zhuǎn)讓出去的機(jī)械設(shè)備盡量出手；減少現(xiàn)場的閑置設(shè)備，以便收回租金；減少資金成本的增加，盡可能縮短資金占用時間。
對于已經(jīng)運(yùn)抵現(xiàn)場的設(shè)備和材料的處理，承包商必須注意按照合同第54款（承包商的設(shè)備、臨時工程及材料），事先征得咨詢工程師的書面批準(zhǔn)才能行事。該款規(guī)定，在項目竣工前，業(yè)主對于承包商已經(jīng)運(yùn)抵施工現(xiàn)場的設(shè)備和材料等，擁有絕對的控制權(quán)，未經(jīng)咨詢工程師同意，承包商不得將這些物資運(yùn)出現(xiàn)場，移作它用。
FIDIC合同第14.3款（提交資金周轉(zhuǎn)估算）規(guī)定，承包商在呈交計劃和施工組織說明的同時，要提交與之對應(yīng)的驗工計價產(chǎn)出配置表，即資金周轉(zhuǎn)流動分析。因此，必須統(tǒng)籌考慮項目實施過程中的資金回收問題，在施工組織安排時與驗工計價的財務(wù)收支曲線統(tǒng)籌考慮。做好流動資金的預(yù)算工作相當(dāng)重要，對于確保項目正常運(yùn)轉(zhuǎn)十分關(guān)鍵。 流動資金的控制也是相當(dāng)有價值的管理手段之一。在編制流動資金的預(yù)算時，承包商必須考慮項目運(yùn)作中的各個方面，并避免陷入困境，對資金用款情況要有預(yù)案考慮。
"二八法則"的應(yīng)用
影響任何事物的各種因素不可能是均衡分布的。承包商在報價過程中，應(yīng)該按照"二八法則"，下大力氣去找出那些對事物發(fā)展起80%作用而僅占事物20%內(nèi)容的部分，努力解決好這些重點問題。也就是要善于抓住可能影響項目經(jīng)濟(jì)效益的主要矛盾?？紤]問題的關(guān)鍵是投入的回報要高于一切，而利潤的百分比和絕對值應(yīng)該讓位于資金的回報，并據(jù)此最終做出決策。
當(dāng)然，重點也不是一成不變的，這就更要做好動態(tài)分析。承包商不可被報價計算時的數(shù)字游戲所迷惑，一定要聯(lián)系實際，抓住重點，拿出具體對策，并把有關(guān)問題落在實處。 可能影響項目經(jīng)濟(jì)效益的因素很多，但上述各項因素是至為重要的。
承包商在報價進(jìn)行項目評估時，應(yīng)該經(jīng)常問自己： 第一，項目的經(jīng)濟(jì)結(jié)果如何（效益預(yù)測）？ 第二，資金多久收回（時間框架）？ 第三，對資金投入的回報率是否滿意（與銀行存款利息比較）？ 第四，根據(jù)現(xiàn)值分析表得出的結(jié)論（綜合判斷）？ 這種報價時的動態(tài)分析進(jìn)行得越深入透徹，決策也就會越正確，得標(biāo)也就越有把握，獲利也越豐厚。另外，對于潛在的問題和風(fēng)險應(yīng)該做好準(zhǔn)備，要留有充分的余地。